L'iniezione di 77 Bcf nelle scorte di gas naturale USA è la decima lettura consecutiva sotto la media quinquennale, un dato rialzista per i prezzi. Pur lasciando gli stoccaggi sopra la media, lascia pensare che il margine di sicurezza per le filiere industriali che dipendono dal gas, già sotto i livelli dello scorso anno, sia più ridotto.
Stoccaggi sopra la media, ma il divario con il 2025 resta
Al 16 ottobre 2026 il working gas USA ammonta a 3.644 Bcf, 35 Bcf sopra la media quinquennale (pari a +1,0%) ma 152 Bcf sotto un anno fa (-4,0%). L'iniezione settimanale di 77 Bcf è stata definita da Natural Gas Intelligence "stagionalmente leggera" e si è collocata sul lato più stretto delle attese.
Il dato aggregato nasconde una geografia disomogenea: tutte le regioni hanno registrato un aumento, con Midwest e South Central in testa a 28 Bcf ciascuna, seguite da East (+16 Bcf); all'interno di South Central (+28 Bcf), Salt ne rappresenta +15 Bcf. La regione South Central, che guida le iniezioni, resta 10,0% sotto i livelli di un anno fa e 3,4% sotto la media quinquennale; lo stoccaggio Salt segna -21,1% su base annua.
Perché la sequenza di dieci letture rialziste conta per i costi industriali
Il surplus di 35 Bcf rispetto alla media quinquennale è pari a meno della metà dell'iniezione settimanale: 35 su 77, cioè il 45,5%. Un margine che un singolo dato fuori norma potrebbe erodere. Natural Gas Intelligence sottolinea che quella appena pubblicata è la decima lettura consecutiva in cui l'iniezione è stata inferiore alla media quinquennale, una lettura rialzista per i prezzi.
Per un utilizzatore industriale, un cuscinetto così sottile potrebbe significare minore capacità di assorbire picchi di domanda o interruzioni, con un potenziale riflesso sui costi di approvvigionamento. Sul NYMEX i futures di novembre sono saliti di 2,8 centesimi a 2,818 $/MMBtu alle 11:45 ET, mentre il prezzo spot di Henry Hub è sceso a 2,946 $/MMBtu dai 3,020 $ del giorno precedente.
L'impatto sulle filiere: cosa cambia per chi produce e consuma gas
La combinazione tra scorte sopra la media ma sotto l'anno precedente e iniezioni ripetutamente leggere disegna un quadro di disponibilità relativa più tesa per le industrie gas-intensive. Non è un allarme scarsità, ma un elemento da monitorare nella pianificazione degli acquisti. La geografia dei deficit è chiara:
| Regione | Stock al 16/10/26 (Bcf) | Variazione vs anno precedente |
|---|---|---|
| East | 900 | +0,3% |
| Midwest | 1.065 | +0,9% |
| Mountain | 257 | -8,9% |
| Pacific | 297 | -4,2% |
| South Central | 1.125 | -10,0% |
| di cui Salt (sottoinsieme di South Central) | 251 | -21,1% |
| Totale | 3.644 | -4,0% |
I deficit più marcati si concentrano in South Central, con Salt che segna -21,1%. Per un produttore o un utilizzatore, la tenuta dei margini dipenderà dalla capacità di gestire un buffer più ridotto rispetto al 2025. Il dato EIA non segnala una crisi, ma è plausibile che la traiettoria delle iniezioni sia un segnale da non ignorare per chi pianifica acquisti e produzione.
