La manutenzione della Linea 1600 di El Paso Natural Gas (EPNG) ha azzerato circa 575 MMcf/d di capacità di trasporto tra il Permian Basin e la California. Con il corridoio bloccato e il terminale LNG Energía Costa Azul (ECA) in Messico che assorbe feedgas dagli stessi gasdotti, le imprese della costa ovest si trovano a pagare l'energia a prezzi di gennaio nel pieno dell'estate.
Il gasdotto fermo colpisce otto stazioni di compressione
I lavori di rimedio riguardano due tratti della Linea 1600 — El Paso-Florida e Casa Grande-Wendon — con impatto su otto stazioni di compressione consecutive da El Paso (Texas) alla contea di La Paz (Arizona). La capacità disponibile è scesa a zero da circa 575 MMcf/d, interrompendo il flusso di gas permiano verso il confine californiano.
L'effetto sui prezzi è stato immediato. Il SoCal Citygate ha registrato un'impennata di 77,5 centesimi/MMBtu in un solo giorno, raggiungendo $3,585/MMBtu mercoledì 18 giugno. Il punto di confine SoCal Border-Ehrenberg — che si rifornisce direttamente dalla Linea 1600 — ha superato il Citygate, arrivando a $4,090/MMBtu. Ehrenberg ha prezzato sopra il Citygate perché il gas non riesce più a raggiungere il confine a basso costo: è il segnale classico di un corridoio fisicamente interrotto.
Il terminale ECA compete con le industrie californiane sullo stesso gas
La manutenzione arriva mentre ECA opera a pieno regime, capace di assorbire fino a 425 MMcf/d di feedgas dalla pipeline El Paso S. Mainline/North Baja, che si collega a EPNG ad Ehrenberg. Il terminale messicano compete direttamente con i consumatori californiani per lo stesso gas permiano, sebbene la domanda Pacific sia comunque inferiore rispetto allo stesso periodo 2025.
Come riportato dalle analisi di mercato, il ramp-up di ECA ha contribuito a portare i prezzi SoCal ai massimi da gennaio. Con il corridoio tagliato, la pressione si amplifica: il gas disponibile a Ehrenberg deve soddisfare sia le esportazioni LNG verso il Pacifico sia una domanda elettrica locale già cresciuta di circa 580 Mcf/d nella prima metà di giugno rispetto a maggio. Le previsioni meteo per i prossimi nove giorni indicano domanda in ulteriore rialzo su tutta la fascia occidentale e meridionale degli Stati Uniti.
Permian in recupero, Midwest al riparo dai rincari
Le stesse tensioni che penalizzano gli acquirenti californiani stanno avvantaggiando i produttori del Permian Basin. I prezzi spot El Paso Permian hanno guadagnato $2,230 dal 12 giugno, portandosi a $1,620/MMBtu mercoledì 18: un recupero significativo dopo un anno passato in gran parte in territorio negativo. I contratti forward hanno seguito la stessa traiettoria, con una media di $0,435 — $2,539 sopra la curva del 2 giugno.
Nel Midwest la situazione è speculare. Con scorte 3,9% sopra la media storica a metà giugno, domanda moderata e produzione in crescita, i prezzi spot si sono appiattiti. Per le manifatture del centro degli Stati Uniti, la combinazione di stoccaggi abbondanti e mercato morbido garantisce stabilità sui costi energetici: un vantaggio strutturale rispetto alla costa ovest.
Lettura di filiera: ECA vale il 73% dell'intera capacità del corridoio
ECA è in grado di assorbire fino a 425 MMcf/d — circa il 73% della capacità nominale della Linea 1600 (575 MMcf/d). Anche a gasdotto pienamente operativo, il terminale messicano da solo è sufficiente a drenare la grande maggioranza del flusso westbound disponibile. I prezzi forward di luglio al SoCal Citygate — già a $3,990/MMBtu con un premio di 84 centesimi sul Henry Hub — indicano che i mercati scontano questa tensione come strutturale. Il balance-of-summer (luglio–ottobre) si attesta a $4,200/MMBtu, $1,030 sopra il benchmark nazionale: per un'impresa californiana che acquista gas a termine, l'estate 2026 ha prezzi stabilmente sopra alla media USA, indipendentemente dalla durata della manutenzione.
Fonti
- Cash Natural Gas Falls; Alliance Outage Draws Attention
- Permian Forwards Rebound as New England Winter Natural Gas Prices Retreat
- Midwest Natural Gas Spot Prices Flatten as Weather Demand Tapers, Storage Swells
- Permian-to-California Corridor Tightens, Sending SoCal Natural Gas Prices Higher
