L’ondata di caldo estremo che sta investendo gli Stati Uniti spinge i prezzi spot del gas naturale nel Nordest a livelli tipicamente invernali, creando uno shock di costo immediato per le imprese manifatturiere che usano il gas come materia prima e fonte energetica. Mentre le utility fanno scorte per alimentare i condizionatori, i produttori industriali si trovano a fronteggiare un mercato fisico sempre più caro e una produzione interna che mostra i primi segnali di rallentamento.
Prezzi spot a livelli invernali e costo della materia prima
Nel Nordest i prezzi cash del gas hanno registrato rialzi per il secondo giorno consecutivo, raggiungendo valori che normalmente si osservano solo durante i picchi di domanda invernale. Per un’industria manifatturiera che assorbe una quota rilevante della produzione nazionale come materia prima ed energia, l’aumento dei prezzi fisici si traduce in un rincaro diretto dei costi di produzione, in particolare per i settori chimico, dei fertilizzanti e della plastica.
Domanda elettrica e competizione per il gas
La domanda nazionale di gas resta elevata, con i volumi di gas naturale liquefatto (GNL) che si mantengono vicini a 19 miliardi di piedi cubi al giorno. La filiera del gas si trova così a dover soddisfare simultaneamente la generazione elettrica per il raffrescamento, le esportazioni di GNL e il fabbisogno industriale. In uno scenario di offerta finita, questa competizione spinge i prezzi verso l’alto e costringe i trasformatori a valutare strategie di hedging o a ridurre temporaneamente i consumi non essenziali.
Produzione interna: dal picco di giugno ai primi segnali di flessione
La produzione di gas secco negli Stati Uniti, dopo un periodo di robustezza, mostra ora un accenno di calo produttivo, proprio mentre le scorte — che avevano ricevuto un’iniezione settimanale di 83 miliardi di piedi cubi nella settimana conclusa il 26 giugno — potrebbero aumentare meno del previsto a causa della domanda eccezionale. Una produzione in frenata, in un momento di consumi record, rischia di prolungare la fase di prezzi elevati, erodendo i margini delle imprese che non hanno bloccato i costi energetici con contratti a termine.
Considerando che il consumo manifatturiero rappresenta una quota rilevante della produzione nazionale di gas secco, ogni oscillazione dei prezzi fisici si riflette in modo diretto e consistente sui bilanci industriali. Per i produttori americani, la capacità di assorbire questi shock dipende sempre più dalla rapidità con cui la produzione interna tornerà a crescere: fino ad allora, la volatilità del gas resterà una voce di costo difficile da prevedere e da gestire.
